这时，这时他扭过头来：/小Z，你有纸吗？/　　/有，我有口香糖。


  你要不要来点？/　　/不用了，只要纸，3张，谢谢你。


  /　　我赶紧把两张画好的纸拉给他。


  接过来的那一刻，我发现他根本没有看我一眼，直勾勾地盯着屏幕，生怕漏掉一点细节。


  我小心翼翼地把三张纸放在他手里，他拿起纸在额头上蹭了三四下。


  我发现，他的额头、脖子、鼠标都是湿的。


  在外汇市场上，以最简单的分类，有两种典型的交易方式--趋势交易和反转交易。


  后者是在市场趋势停止或暂停时入市，做与原趋势或惯性方向相反的交易。


  不管趋势是继续还是反转，最根本的还是要找到趋势。


  因此，对于大多数人来说，很难判断趋势的波动可能是最厌恶的。


  在这种趋势难以理解的市场中，一种古老的交易智慧--马丁格尔策略可能会重新进入交易者的视野。


  这个策略非常简单。


  在大盘或小盘中，只有一方不断被压制（如大盘或小盘）。


  每一次亏损，你就亏损一倍的资金。


  ，直到你赢了一次压盘，你就可以把之前所有的亏损赢回来，理论上你永远不会亏损。


  马丁格尔策略外汇市场不同于赌场，外汇的/涨跌/不是赌的概率问题。


  在使用马丁格尔策略时，当投资者最害怕入市的时候，市场却朝着相反的方向运行。


  根据马丁格尔的理论，因为以后会越压越多，后期很有可能会把账户里的资金全部亏光。


  所以可以看出，马丁格尔理论最怕/连续趋势/的行情，但它最适合/连续趋势/的行情。


  对于想使用这种策略的外汇交易员来说，最重要的问题是选择合适的初始仓位，并根据资金量增加倍数。


  如果初始仓位过高，就会造成每次翻倍的投入过大，可能无法坚持到价格波动回落，而倍数的增加也会造成同样的问题。


  另外，还要考虑加仓的距离，比如汇率跌了15个点要加仓，或者20个点要加仓。


  在这方面，不同的投资者有不同的喜好和习惯，很难说哪种方法更好。


  我们来看看这个策略的详细操作方法。


  上图是一个假设的货币汇率处于波动下行的趋势。


  可以看到，一开始货币的汇率是1.3500。


  此时，投资者进场买入1手，在20点处增加距离。


  在货币下跌20点至1.3480后，投资者继续加仓1手，平均买入成本降至1.3490。


  换句话说，虽然货币跌了20点，但只要再涨10点，就能保证投资不亏。


  继续交易，币种跌至1.3420，累计跌幅达80点，但由于平均成本已在低位摊销，只要汇价再涨19点至1.3439，就可以挽回损失。


  下图是比较直观的展示。


  可能有人会想，汇率能不能涨到这个水平，但正如前面所说，这个策略的最佳使用场景是在波动的市场中。


  在这种市场中，一个货币下跌80点，然后上涨19点的情况并不罕见。


  也许有的投资者已经看到，在动荡的市场环境下，马丁格尔策略只能用于保住现有的收益，规避未来一段时间的风险，当出现上涨趋势时，可以限制收益。


  而由这一策略衍生出来的/反马丁格尔策略/则可以在波动的市场中获得更好的利润。


  反马丁格尔策略我们来看看具体的操作。


  在本例中，1.3500为假设货币的现价，20点为加仓距离，即当汇率上升到1.3520时，进行第一次加仓1手。


  可见，如果保持货币升值趋势，理论上这种策略可以获得无限收益。


  但假设第五次加仓后，币价下跌20点至1.3560。


  贝莱德智库的地缘政治风险指标(BGRI)上周跌至三年多以来的最低点，在特朗普与中国的贸易战最激烈时期曾比当前水准高出五倍。


  贝莱德智库指出，“BGRI水平越高，我们就认为风险已被越多地反映出来。


  ”但是，在对其框架的解释中，贝莱德智库表示，通过分析1962年以来资产价格对68种风险事件的反应，所得出的一个重要结论是，在经济背景疲弱的情况下，地缘政治冲击往往更加严重。


  按这种说法，2021年预期全球经济从疫情中的强劲反弹应该会盖过地缘政治的市场影响。


  另一方面，以前的地缘政治事件，尤其是最近的朝鲜导弹发射或中东冲突，往往只是短暂地放大了尾部风险。


  截至6月2日16时30分收盘，在岸人民币对美元汇率收于6.3872，较昨日贬值113个基点。


  这已是人民币汇率连续两天走贬，两日合计下挫265个基点。


  　　据市场人士反映，央行提高外汇存款准备金率政策的影响仍在持续发酵，而且今日有境外上市企业大额分红购汇。


  按往年经验，6至8月是境外上市中资企业分红购汇高峰期，预计今年总额可能高达700多亿美元，这将成为最近一段时间推动人民币贬值的重要因素。


  　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，6、7月份是传统分红购汇高峰期，中资港股上市企业将天量购汇。


  从已公布的分红计划看，2021年中资港股企业分红购汇规模预计高达700亿美元，绝大部分集中在6至8月。


  　　“鉴于近期官方表明态度后未来贬值的可能性上升，企业购汇的节奏也很可能会前移。


  ”鲁政委表示，从以往历史情况看，集中分红购汇会增大人民币汇率贬值的压力。


  比如，即便是2011年人民币汇率面临单边升值预期，6-7月份也出现了阶段性贬值压力，这主要与中资企业集中分红购汇有关。


  再比如，2016年我国面临一定的资本流出压力，6-7月份人民币汇率贬值幅度也更大一些。


  　　鲁政委表示，受近期央行上调外汇存款准备金率等多因素叠加，市场需警惕人民币汇率贬值风险。


  尤其是近日，央行时隔14年再度启用外汇存款准备金工具，且一次性上调2个百分点，6月15日前后银行需交存约200亿美元，将对外汇市场流动性短期产生重大影响。


  　　事实上，有资深市场人士认为近期人民币汇率升值后已经出现超调，未来看不可能持续。


  再考虑到分红购汇因素叠加，不排除人民币汇率出现阶段性贬值。


  

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