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这是真的,因为在每份合约涨跌幅度大的市场中的头寸,会比在波动率较低的市场中的头寸抵消较少的合约数量。
这种波动率正常化是非常重要的,因为它意味着不同市场的不同交易。
这就增加了在许多市场上分散交易的有效性。
即使某个市场的波动率较低,任何重大趋势都会带来可观的赢利,因为海龟交易法则会持有更多的该种波动率较低的商品的合约。
从逻辑上讲,这种不对称产生的结果是,全球股票市场在世界杯期间应该经历异常的抛售水平,因此低于平均回报。
以色列Bar-Ilan大学的GuyKaplaki和希伯来大学进行的另一项学术研究也得出了这一结论。
“疯狂三月对美国股市的影响是相似的。
为证实这一点,作者检查了标普500指数和纳斯达克综合指数在2020年之前的七场美国大学篮球比赛中的收益。
(去年的比赛由于流行病。
)从2013年到2019年,三月的疯狂期间美国股市的表现要比当年其余时间差很多。
可以肯定的是,由于样本量小,这一结论在统计学意义上可能是值得怀疑的。
例如,在3月的疯狂期间,2009年股市表现良好,因为2009-2020年牛市在2009年冠军赛开始前一周开始。
在疯狂三月期间,2000年股市表现不佳,因为互联网泡沫在那年比赛开始时几乎完全破裂了。
直到二零零二年初,土耳其才开始处理银行体系的结构性问题,以满足加入欧盟的要求。
对于股东和社会来说,金融危机是一件大事,不能不重视。
更严重的是,危机往往会跨越政治边界,一些连带效应逐渐显现,比如其他意想不到的国家风险溢价提高,政府最终可能会倒台。
近年来,在印尼、在厄瓜多尔、俄罗斯、阿根廷,危机都引发了政府的倒台。
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