MCC将扩大合作伙伴关系，并利用混合融资，为气候项目吸引私人资本；DFC将从2023财年开始增加与气候相关的投资，因此至少有三分之一的新投资与应对气候危机有关；美国进出口银行（EXIM）将根据其授权，确定显着增加对环境有利、可再生能源、能源效率和美国能源储存出口的支持的方法。


  包括DFC、美国贸易发展局、美国进出口银行、国务院、MCC和美国国际开发署在内的美国机构将共同努力建立一个强大的可投资项目渠道。


  终止国际官方对碳密集型化石燃料能源的资助减少对碳密集型化石燃料能源的公共投资，是增加对气候友好活动投资的必然结果。


  各部门和机构将寻求终止对碳密集型化石燃料能源项目的国际投资和支持。


  加拿大央行、新西兰联储、挪威央行等其他国家央行已经纷纷开始准备收紧货币政策。


  瑞穗证券（MizuhoSecuritiesCo.）首席外汇策略师MasafumiYamamoto预计，投资者将继续看好英镑、加元和新西兰元兑日元。


  尽管市场对哪种货币兑日元将保持强势的看法各不相同，但投资者的持仓情况也显示出对日元下行趋势的普遍预期。


  对冲基金做空日元的押注规模接近2019年初以来的最高水平，而做多日元的押注接近2020年3月以来的最低水平。


  　总而言之，人民币升值不是货币当局有意为之，升值是一系列因素的结果。


  　　第一，人民币升值是美元贬值的结果。


  5月以来美元指数(90.0337,-0.0256,-0.03%)进一步走弱，5月末跌至89.8467，较4月贬值1.6%，美元兑人民币汇率在5月升值1.7%，人民币汇率指数升值1.5%。


  811汇改以来，美元兑人民币汇率与美元指数的相关系数为63.1%。


  2020年至今的相关系数提升至90%。


  这说明人民币升值与美元贬值存在一一对应的关系。


  　　第二，人民币升值是中国经济和政策周期领先于美国在汇率层面的体现。


  全球疫情爆发后，中国最先遭受冲击，也最先从疫情冲击中恢复，中国经济同比增速的高点出现在今年1季度，环比增速高点出现在去年4季度。


  中国货币政策始终维持在正常范围之内，并没有无节制的总量宽松，更多地采用了结构性政策精准施策。


  去年4季度，中国社融增速触顶，今年3月以来社融增速加速回落。


  美国的问题主要体现为货币政策再次进入非常规状态，且放松力度史无前例，再配合多轮的财政刺激。


  美元指数走弱是不可避免的结果。


  　　第三，4月以来中国证券投资项目资金大规模流入是人民币5月爆发升值动力的重要因素。


  陆股通数据显示，今年前5月北上资金净买入规模为2082.76亿元，其中4、5月净买入规模合计1083.74亿元，占比规模超过50%。


  境外机构4、5两月合计增持国债775.48亿元，而3月减持国债165.14亿元。


  并且，今年前5月货物贸易顺差达到过去5年同期最高水平，前4月货物和服务贸易顺差达到数据公布以来的最高点。


  国际收支形势对人民币近期升值有强势助推作用。


  　　第四，美元进入新一轮信用扩张周期决定了长期内美元弱与人民币强的格局。


  历史数据显示，美元信用周期与美元指数走势息息相关。


  信用周期领先于美元指数，扩张指向美元走弱，收缩指向美元走强。


  目前BIS的数据显示，国际信贷占全球GDP的比重已经反弹至44.4%，已经从2013年美联储QEtaper以来的低点回升4.5个百分点。


  由于美元是主要国际货币，国际信贷的币种以美元为主。


  全球信用扩张意味着美元信用派生会形成更大规模的美元供给，超越欧元(1.2179,0.0006,0.05%)、日本等美元指数的篮子货币。


  这样在信用扩张周期内，美元指数走弱也是应有之义。


  

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